撰文：kkk

8 月 13 日，ETH 强势突破 4,700 美元，创下四年来的新高，而同一时期的 SOL 却显得力不从心，始终徘徊在 200 美元附近。2024 年，Pump.fun 带动了整条 Solana 链的 Meme 狂潮，年初特朗普更是在其上推出 $TRUMP，SOL 的价格冲至 300 美元附近，一度令「Solana 取代 ETH」的呼声沸沸扬扬。

然而，现实走势却给了市场一个冷静的回答。尽管 ETH 与 SOL 同时推进国库策略，试图为生态积累「子弹」，但两者表现却明显分化——SOL/ETH 汇率自年初的 0.09 直落至 0.042，弱势格局贯穿全年。背后原因，或许不仅是价格波动，更是叙事热度、生态结构与资金预期差异的综合体现。

6 月 30 日，华尔街「逆势多头」Tom Lee 空降 BitMine 董事长，当天 ETH 还在 2500 美元徘徊。短短一个半月后，ETH 直冲 4700 美元，涨幅高达 88%。Lee 长年出镜 CNBC、Bloomberg 等一线财经节目，早在 2022 年美股大跌时，他就以精准的「抄底」言论逆转市场悲观情绪。如今，这位自带流量的市场意见领袖，成了 ETH 财库的最佳代言人。与此同时，「木头姐」旗下的 ARK Invest 也投资 1.82 亿美元买入 BMNR 股票，给 ETH 阵营的信心再添一把火。

此外，尽管 ETH 和 SOL 都拥有各自阵营的财库策略公司，但规模却相差甚远。从持仓规模来看，BTC 与 ETH 的财库策略公司霸占了前十名。「ETH 微策略」龙头 BitMine Immersion（BMNR）近日计划将融资规模提高 200 亿美元，用以增持 ETH。，目前还坐拥 53 亿美元的 NAV（净资产价值），仅次于 MSTR。这种级别的资金体量，意味着它在市场震荡时有更充裕的「子弹」，也有更强的能力去塑造行情。而目前「SOL 微策略」龙头的 NAV 也只有 3.65 亿美元，排名第 11，与 BMNR 相差 10 倍以上。缺乏像 Tom Lee 这样具备全球影响力的公众发言人，又没有同等量级的资本火力，SOL 在这轮行情中自然显得力不从心

不过近期 Solona 方面的新动作正逐渐弥补这一缺陷。8 月 12 日，「SOL 微策略」Upexi 成立了全新的咨询委员会，并任命 Arthur Hayes 为首位成员。Hayes 是 BitMEX 的联合创始人、永续合约的开创者，曾在德意志银行与花旗集团担任交易员，如今掌舵数字资产投资基金 Maelstrom。他既有传统金融背景，又深谙加密市场结构，能够为机构融资与数字资产战略提供实战级的指导。